10月26-29日，十九屆五中全會審議通過了《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》，對于未來五年的經濟工作，公報特別指出要“以推動高質量發展為主題，以深化供給側結構性改革為主線，以改革創新為根本動力，以滿足人民日益增長的美好生活需要為根本目的”。10月31日，金融委也召開專題會議，強調要按照五中全會的戰略部署扎實做好金融改革開放各項工作，在當前金融科技與金融創新快速發展的背景下，處理好金融發展、金融穩定和金融安全的關系。展望未來，面向“十四五”中國經濟高質量發展和2035年基本實現社會主義現代化的遠景目標，我們認為，中國金融需處理好發展與穩定、創新與監管等重要關系，穩中有進服務實體經濟，發揮好五個促進作用。

　　第一，以金融改革開放促進新發展格局形成。2020年兩會以來，“逐步形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局”是受到全球矚目的中國宏觀政策焦點。五中全會將雙循環列入2035年遠景目標，更標志著其在 “十四五”規劃和長期發展方向之間重要的銜接作用。在雙循環新格局下，以內促外、由內而外是撬動戰略發揮效能、推進實體經濟高質量發展的關鍵。面對這一明確的中長期經濟發展目標，作為調配和優化社會資源流向的重要杠桿，中國金融需要更加積極主動地發揮支持實體經濟的作用。在內部大循環的構建中，居民財產性收入的長期增長是需求側消費潛力持續提升的重要來源，引導各類資源支持關鍵核心技術實現重大突破也是打通供給側內循環斷點的有效助力。在形成內外雙循環相互促進的新格局中，金融改革開放再出發可謂“牽一發而動全身”，其中多層次資本市場建設有著“四兩撥千斤”的作用，將成為推動中國市場、實體企業、金融機構、其他主體與國際接軌的重要力量。

　　第二，以安全穩定的金融環境促進金融創新。從短期看，今年以來全球疫情與金融市場形成共振，中國經濟金融政策穩中有力，避免了金融風險向實體經濟傳導和高杠桿下“債務通縮”螺旋的起動。未來一方面仍需要加強對市場流動性的呵護，平抑信用風險溢價，另一方面則需要穩定實體經濟循環，穩固企業資金鏈。從長期看，創造長期安全穩定的金融宏觀環境是整個金融體系健康發展、積極創新的基石。金融委專題會議明確提出，要“堅持市場化、法治化、國際化原則，尊重國際共識和規則，正確處理好政府與市場的關系”。對于當前我國金融體系中的薄弱環節，既需要用發展的眼光看問題、與時俱進的予以解決，也應未雨綢繆，守住不發生系統性金融風險的底線。展望未來，金融創新仍然是優化社會資源配置、實現金融生態進化的重要驅動力，但創新不可能在監管真空下存在，如何監管才是真章。金融委會議特別指出，“既要鼓勵創新、弘揚企業家精神，也要加強監管，依法將金融活動全面納入監管，有效防范風險”。

　　第三，以公平規范的行業秩序促進金融競爭。在金融業秩序和行業格局營造方面，金融委專題會議有以下表態：其一，“監管部門要認真做好工作，對同類業務、同類主體一視同仁”。 金融生態建設是金融市場有序競爭的關鍵，其目的在于既避免過度競爭，也避免非自然壟斷。其二，“要監督市場主體依法合規經營，遵守監管規則，完善公司治理，履行社會責任”。當前在科技創新的加持下，大數據和人工智能等技術推動金融業加速進化，業態的變遷會推動監管體系和規則的迭代，但監管的初衷不會變。其三，“要健全公平競爭審查機制，加強反壟斷和反不正當競爭執法司法，提升市場綜合監管能力”。 在經濟深度轉型、業態廣度糅合的新時代，金融監管理念需要更加適應與包容，以發揮促進金融效率、保障金融安全的作用。與之相應，金融監管手段也將隨著監管對象的范圍擴大和科技進步本身日益豐富。可以預見，作為科技與金融監管全方位融合的產物，未來監管科技（RegTech）將在中國金融體系中占據更重要的地位。

　　第四，以金融內涵式發展促進微觀福祉提升。從五中全會公報中可以看出，“十四五規劃”淡化了中國經濟增長的數字目標，而主要強調中國未來中長期經濟發展成果的福利分配，意味著把“發展經濟著力點放在實體經濟上”這一戰略性布局的確立落腳點在于創造新一輪微觀激勵。由此可見，未來中長期中國金融支持實體經濟的方式也不僅是簡單的刺激經濟，而更將著眼于提升微觀福祉，服務于社會主義現代化建設大局。金融委專題會議再次提到，“增強資本市場樞紐功能，全面實行股票發行注冊制，建立常態化退市機制，提高直接融資比重”，這將推動以上市公司為標桿形成中國企業優勝劣汰、良性競爭，從而增強人民幣底層資產吸引力，夯實資本市場長期繁榮的基礎。此外，“堅決整治各種金融亂象，對各類違法違規行為‘零容忍’”，也意味著事前監管的“防火墻”和事后懲治的“糾錯器”建設會同步推進，增加資本市場信息透明度和違法成本，實現對投資者尤其是中小投資者的保護，助力居民微觀“財富效應”和宏觀產業轉型升級形成良性互動。

　　第五，以金融文化建設促進金融科技進步。習近平總書記在黨的十九大報告中強調，“文化是一個國家、一個民族的靈魂”。金融業作為現代經濟的核心，其文化的塑造和傳承不僅是一國軟實力的體現，也是對于金融生態和金融發展理念的高度提煉。當前，隨著現代金融業的跨界發展，許多科技應用改變了金融業的運營模式，也豐富了金融文化的時代內涵。但應該看到，統籌兼顧效率、公平、安全仍然是中國金融體系長期以來的宏觀指向，金融科技的進步將是實現這個目標的重要抓手，而不會超脫其外。展望未來，中國金融文化初心不改，制度化的一致性監管體系將創造穩定的市場環境，對于創新的包容度也將持續增加，引導金融科技健康生長。